猜想一：股指持續(xù)弱勢(shì)震蕩？

 

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：上周市場(chǎng)沖高回落，滬指3000點(diǎn)得而復(fù)失，周跌幅1.19%。分析認(rèn)為，股指從節(jié)后的五連陽(yáng)到最近連續(xù)四連陰的殺跌，市場(chǎng)的走勢(shì)可謂非常具有戲劇性，世事難料，上周五的這根放量下跌中陰線，使得市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間繼續(xù)拉長(zhǎng)，調(diào)整的幅度繼續(xù)加大。

 

　　在安信證券看來(lái)，短期市場(chǎng)焦點(diǎn)仍將圍繞三季報(bào)展開(kāi)，在未來(lái)一個(gè)階段的A股市場(chǎng)可以類比2014年2月至6月，處于結(jié)構(gòu)性牛市向全面性牛市的過(guò)渡期，在過(guò)渡期中，市場(chǎng)整體以震蕩為主。

 

　　山西證券表示，展望后市，指數(shù)維持震蕩走勢(shì)的概率較高。后續(xù)如果前期熱點(diǎn)股的業(yè)績(jī)公布后不及預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格將從進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防御，調(diào)倉(cāng)換股的情形下指數(shù)或?qū)挿鹗帯?同時(shí)，科技和消費(fèi)板塊仍有機(jī)會(huì)，但需要精選個(gè)股。

 

　　展望四季度，建信基金分析指出，從海外市場(chǎng)來(lái)看，隨著10月以后市場(chǎng)不確定性增加，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能下降，盡管流動(dòng)性寬松預(yù)期有望再度升溫，但未來(lái)海外大類資產(chǎn)的關(guān)注重點(diǎn)可能從資產(chǎn)的流動(dòng)性轉(zhuǎn)向資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況。因此對(duì)A股而言，一方面需要關(guān)注海外短期權(quán)益資產(chǎn)波動(dòng)和A股的聯(lián)動(dòng)，引發(fā)外資流入或流出A股，另一方面關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化帶來(lái)的影響，可關(guān)注低估值、高股息的金融和地產(chǎn)板塊的配置機(jī)會(huì)

 

　　應(yīng)對(duì)策略：分析建議多看少動(dòng)，高拋低吸，滾動(dòng)操作，重點(diǎn)關(guān)注績(jī)優(yōu)股、銀行股、科技股、有業(yè)績(jī)支撐的中小創(chuàng)等。

 

　　猜想二：中小創(chuàng)成市場(chǎng)焦點(diǎn)？

 

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：創(chuàng)業(yè)板也可以借殼了！ 10月18日晚間，市場(chǎng)期待已久的重組新規(guī)正式落地。其中，放開(kāi)創(chuàng)業(yè)板借殼限制為當(dāng)中五大方面之一。對(duì)于這一修訂，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東分析稱，這對(duì)于“符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”公司無(wú)疑是一大利好，將促使這些企業(yè)通過(guò)借殼創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)入A股市場(chǎng)。

 

　　此前，考慮創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位和防范二級(jí)市場(chǎng)炒作等因素，證監(jiān)會(huì)禁止創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施重組上市。長(zhǎng)城證券分析稱，“修改《重組辦法》尤其利好創(chuàng)業(yè)板中的科技創(chuàng)新企業(yè)。由于此前禁止創(chuàng)業(yè)板借殼上市，部分公司的質(zhì)量有所下降。有條件放開(kāi)創(chuàng)業(yè)板股票資產(chǎn)重組和借殼上市，有助于提高創(chuàng)業(yè)板的整體資產(chǎn)質(zhì)量。”

 

　　銀河證券分析師指出，綜合目前市場(chǎng)情況和各類投資者的持股偏好分析，隨著機(jī)構(gòu)投資者比例的上升，A股投資將逐步趨于理性化的價(jià)值投資，不同于以前估值主導(dǎo)的A股市場(chǎng)，投資者將會(huì)更關(guān)注于基本面情況。此外，在不走老路、轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技興國(guó)大戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的背景下，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)大概率優(yōu)于主板。

 

　　值得一提的是，浙商證券研究顯示，從目前預(yù)披露的信息來(lái)看，今年A股前三季度的歸母凈利潤(rùn)增速同比增長(zhǎng)4.40%。從業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比改善的個(gè)股數(shù)量來(lái)看，環(huán)比改善的個(gè)股占全部A股的比例為50.17%。而中小創(chuàng)繼一季度后，再現(xiàn)盈利拐點(diǎn)！

 

　　應(yīng)對(duì)策略： 分析建議加大對(duì)中小板及創(chuàng)業(yè)板中的行業(yè)龍頭公司及有業(yè)績(jī)支撐個(gè)股的關(guān)注及配置。

 

　　猜想三：銀行股再度走強(qiáng)？

 

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

 

　　具體理由：在近期的行情中，銀行股的走強(qiáng)明顯強(qiáng)于大市。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近期銀行股走強(qiáng)主要是因?yàn)楣乐当容^低，市場(chǎng)到年底往往會(huì)選擇低估值板塊布局；此外，銀行股是近一年來(lái)大藍(lán)籌中漲幅比較小的板塊，機(jī)構(gòu)賺“估值切換”的錢。

 

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，近期銀行板塊跑贏大盤(pán)，是否有年底行情主要源于估值切換。統(tǒng)計(jì)顯示，銀行板塊在10月份至12月份及四季度上漲的平均概率依次為85.7%、64.3%、64.3%、78.6%，顯著高于其他月份。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，銀行板塊年底行情啟動(dòng)的必要條件或已具備。

 

　　國(guó)泰君安國(guó)際策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今后一段時(shí)間看漲銀行股，看漲邏輯如下：一是估值低。當(dāng)前股價(jià)已較充分地表現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)銀行股的預(yù)期；二是股息率高。中資銀行股的股息率回升至6%，接近歷史均值以上2倍標(biāo)準(zhǔn)差6.1%水平，銀行股性價(jià)比凸顯；三是基本面改善。

 

　　銀行股走強(qiáng)背后還與財(cái)政部門(mén)早前公布的征求意見(jiàn)稿有關(guān)。有分析人士稱，新規(guī)擬超額計(jì)提的部分還原成未分配利潤(rùn)，短期看有助于提升銀行的利潤(rùn)增速。數(shù)據(jù)顯示，有6只銀行股半年報(bào)撥備覆蓋率超過(guò)300%。其中，寧波銀行以522.45%的撥備覆蓋率居首，常熟銀行和南京銀行撥備覆蓋率均超過(guò)400%。

 

　　萬(wàn)聯(lián)證券建議繼續(xù)增持銀行板塊。一方面考慮到目前撥備仍處于高位，且銀行板塊整體估值不高，基本隱含了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期。市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好保持低位，銀行板塊的業(yè)績(jī)確定性優(yōu)勢(shì)以及部分個(gè)股較高的股息率有助于板塊估值的穩(wěn)定，以及保持行業(yè)間的相對(duì)優(yōu)勢(shì)

 

　　應(yīng)對(duì)策略：分析建議可重點(diǎn)關(guān)注如平安銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、常熟銀行、南京銀行等。